Kas börsil uus tehnoloogiasektori mull?

10. märtsil aastal 2000 jõudis Nasdaq 5048,62 punkti tasemel haripunkti. Vaid kuu aega hiljem oli kolmandik Nasdaq Composite'i indeksi väärtusest haihtunud.

Läinud nädalal kerkis Nasdaq Composite'i indeks sellest ajast arvates esimest korda 5000 punkti tasemest kõrgemale. Kas on põhjust muretseda?

Nordea panga aktsianõustaja Taanis Michael Borre leiab, et tänane olukord on toonasega võrreldes oluliselt erinev. Tehnoloogiafirmad teenivad reaalset kasumit, aktsiate hinnad ei ole tõusnud vaid ootuse baasil.

Ent on ka olulisi erinevusi. Maailma majanduskonjunktuur on praegu selgelt nõrgem kui 15 aastat tagasi ning investeeringud on firmade ja sektorite vahel paremini jaotunud. Meenutuseks oli 2000. aasta märtsis Ericssoni börsiväärtus 1800 miljardit Rootsi krooni ja firma maailma suurima börsiväärtusega ettevõtete pingereas 10. kohal, IT- ja telekomisektori arvele langes pool Stockholmi börsi väärtusest.

Ericssoni aktsia hinna ja kasumi suhe oli toona üle 80 ja muudel IT ja telekomi ala firmadel 70, traditsioonilistel ettevõtetel nagu pangad ja metsandusfirmad kõigest 13. Keskmiselt andis see 2000. aastal suurte börsifirmade aktsia hinna ja kasumi suhtarvuks Stockholmi börsil 33 (ilma Ericssonita), praegu on vastav näitaja 17,5.

Leht analüüsis ka börsifirmade kasumiootusi, uute noteeringute hulka börsil, suurte liitumistehingute hulka ja analüütikute käitumist. „Mullitesti“ tulemusi kokku võttes tõdes DI, et ohu märgid on olemas, kuid tõusuruumi börsil praegu veel on.